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高盛：供应过剩望缓解 今年商品将现新牛市

【铝道】高盛称，随着大宗商品价格的持续下滑，部分过剩产能将被淘汰，全球市场供应过剩的状况将得到缓解。而与此同时，大宗商品市场全球化与流动性的增强，也意味着过剩产能将会更容易被市场吸收，有助于解决当前困局。 据CNBC报道，随着原油价格跌至每桶30美元以下，金属价格也继续保持在多年低位，液压机拉伸实验机也1样可用投行高盛则再次通过上位机控制伺服机电旋转重申看多观点，称2016年将迎来商品 新牛市 。

高盛在研报中称，随着价格的持续下滑，部分过剩产能将被淘汰，全球市场供应过剩的状况将得到缓解。而与此同时，大宗商品市场全球化与流动性的增强，也意味着过剩产能将会更容易被市场吸收，有助于解决当前困局。

周一（18日），国际油价已跌至28美元水平，主要由于周末时西方宣布解除对伊朗的制裁，伊朗原油副部长表示，伊朗已做好准备将原油出口量提高50万桶/日。高盛的首席分析师柯里（Jeffrey Currie）在本周五的一份报告中称：

对于2016年来说，政府的主要任务仍是调整基本经济、维持平衡，以促进新牛市的诞生，这将会发生在2016年末。

高盛称，尽管2015年美国原油产出同公司拟建2.5万吨/年RH精炼用无铬环保型耐火制品项目比减少15万桶/日，但其他地区产出并未下调。而在全球供应过剩状况日益严重的情况下，欧佩克依然将产量维持在超过3000万桶/日。周一晚间公布的欧佩克较新月报显示，欧佩克12月原油产量减少21万桶/日至3218万桶/日，11月产量从3170万桶/日上修至3239.3万桶/日。

不过这种状况可能也维持不了多久。高盛认为，随着近期市场的持续走低，原油和金属价格已经跌至大宗商品生产商必须要减产的水平。高盛写道：

受关停矿场、工厂等引发的供应链、劳动合同以及机会成本的限制，真是基本面的调整总是需要花费较多时间。在生产商获得减产的动力之前，价格下跌的幅度很可能超过财务成本的下滑。而原油和金属价格近期则跌到了我饺子机们的计算的目标之下。

尽管高盛一直称油价有跌至20美元的风险，但这是基于当前产能过剩恶化的情况。如今高盛预计，WTI油价2016年上半年均价位于40美元/桶。柯里表示：

由于中东地区不断紧张的政治局势，特别是沙特阿拉伯与伊朗之间日益冲突的斗争，短期看来，迅速调整油价，以创建一个供应终端不太可能，维持平衡。我们仍认为达成此目标的可能性极小。由于没有人想失去收益，所以强调地缘政治上生成的供应中断通常是内战破坏的结果所致。

上月底高盛在对大宗商品价格铁叉的展望中称，大宗商品四年熊市见合金压铸底，标普高盛商品指数（Goldman Sachs Commodity Index） 2016年底可能上升3%，较1自动烫金机1月预测的下跌1%大幅上修。